{"id":6823,"date":"2016-01-01T00:49:45","date_gmt":"2015-12-31T23:49:45","guid":{"rendered":"http:\/\/www.economiaediritto.it\/?p=6823"},"modified":"2016-01-01T00:54:53","modified_gmt":"2015-12-31T23:54:53","slug":"strategie-fiscali-la-fusione-fra-pfizer-inc-e-allergan-plc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.economiaediritto.it\/es\/strategie-fiscali-la-fusione-fra-pfizer-inc-e-allergan-plc\/","title":{"rendered":"Strategie Fiscali: La Fusione fra Pfizer Inc. e Allergan plc"},"content":{"rendered":"

(di Alessio Rombolotti)<\/strong><\/h4>\n

Il 23 novembre la societ\u00e0 farmaceutica americana Pfizer Inc. e la societ\u00e0 farmaceutica irlandese Allergan plc comunicano che i rispettivi CdA hanno approvato un accordo di fusione: nel comunicato stampa[1]<\/a> appare una frase che solleva il furore popolare: \u201c<\/em>Pfizer anticipates that the combined company will have a pro forma Adjusted Effective Tax Rate of approximately 17%-18%…\u201d[2]<\/a><\/em>.<\/p>\n

\u00c8 da tempo che il Congresso e il Dipartimento del Tesoro lottano contro le strategie fiscali delle multinazionali americane[3]<\/a> senza successo ma questa transazione potrebbe essere la goccia che fa traboccare il vaso e convincere il Congresso a riformare il sistema fiscale e cambiare il modo in cui sono tassati i gruppi multinazionali.<\/p>\n

La transazione ha un valore di $160 miliardi[4]<\/a>, gli azionisti di Allergan avranno 11.3 azioni della nuova societ\u00e0 per ogni loro azione mentre gli azionisti di Pfizer potranno scegliere fra uno scambio 1\/1 oppure ricevere un valore monetario per alcune o tutte le loro azioni. La nuova societ\u00e0 sar\u00e0 chiamata Pfizer plc e il suo capitale azionario sar\u00e0 quindi composto dalla ex-Pfizer Inc. per il 56% e dalla ex-Allergan plc per il 44%.<\/p>\n

Le azioni della Pfizer plc saranno scambiate al New York Stock Exchange (NYSE) e il simbolo utilizzato sar\u00e0 PFE, quello che oggi \u00e8 di Pfizer Inc. L\u2019azienda avr\u00e0 il centro operativo a New York City ma risieder\u00e0 a Dublino, nell\u2019attuale sede di Allergan plc.<\/p>\n

Il Consiglio di Amministrazione di Pfizer plc sar\u00e0 composto da 15 persone, tutti gli attuali 11 amministratori di Pfizer Inc. e quattro amministratori di Allergan. Gli attuali Chairman e Chief Executive Officer di Pfizer Inc. manterranno l\u2019incarico nella nuova societ\u00e0 mentre il Chief Executive Officer di Allergan sar\u00e0 President e Chief Operating Officer di Pfizer plc.<\/p>\n

La transazione dovrebbe chiudersi nella seconda met\u00e0 del 2016, il fee di penalit\u00e0 per ritirarsi dalla fusione \u00e8 di $3.5 miliardi.<\/p>\n

Quindi l\u2019americana Pfizer Inc. ($48 miliardi di ricavi annui) si fonder\u00e0 con l\u2019irlandese Allergan ($16 miliardi di ricavi annui), manterr\u00e0 il suo centro operativo negli Stati Uniti[5]<\/a>, sposter\u00e0 la residenza in Irlanda e questo le permetter\u00e0 di ridurre il tasso d\u2019imposta al 17\/18% (negli Stati Uniti \u00e8 il 35%).<\/p>\n

Le multinazionali americane pagano le imposte sui profitti prodotti all\u2019estero quando questi vengono rimpatriati, Pfizer Inc. ha $137 miliardi di profitti all\u2019estero che produrrebbero un\u2019entrata per il Tesoro americano di circa $48 miliardi, la fusione con Allergan azzera l\u2019aspettativa del Tesoro.<\/p>\n

Le fusioni con aziende minori sono spesso state utilizzate per ridurre l\u2019imposizione fiscale e il Tesoro americano si \u00e8 mosso e si sta muovendo tuttora per limitare la capacit\u00e0 elusiva dei gruppi in cui la propriet\u00e0 americana sia pari o superiore al 60%, ma nella fusione fra Pfizer Inc. e Allergan, due societ\u00e0 di fatto americane, si raggiunge soltanto il 56%.<\/p>\n

Sar\u00e0 interessante seguire le reazioni e le azioni sia del Tesoro che del Congresso americano e verificare se davvero questa sia stata l\u2019ultima goccia.<\/p>\n

Note<\/span><\/p>\n

[1]<\/a> https:\/\/www.premierbiopharmaleader.com\/en\/media\/press-releases\/pfizer-and-allergan-to-combine<\/a><\/p>\n

[2]<\/a> Negli Stati Uniti il tasso d\u2019imposta sul reddito \u00e8 35%.<\/p>\n

[3]<\/a> Vedi il mio articolo dell\u20191 maggio 2014: \u201cSeed, Grow, Harvest: La Strategia Offshore di Caterpillar Inc.<\/em>\u201d. http:\/\/www.economiaediritto.it\/seed-grow-harvest-la-strategia-offshore-di-caterpillar-inc\/<\/a><\/p>\n

[4]<\/a> Questo numero deriva dal valore delle azioni di Pfizer Inc. pari a $32.18 e dal valore delle azioni di Allergan plc pari a $363.63.<\/p>\n

[5]<\/a> Si noti che anche Allergan era americana e tuttora possiede la maggior parte delle sue operazioni nel New Jersey.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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